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Farra do crédito é pior do que colesterol ruim

Fatos & Comentários / 13 Setembro 2018

Divya Kirti, economista do FMI, começa seu artigo “O boom dos papéis de alto rendimento” fazendo um paralelo com a saúde. “Todos já ouvimos falar do colesterol bom e do colesterol ruim. Um excesso de colesterol bom provavelmente não fará mal nenhum, mas o excesso de colesterol ruim pode levar a um ataque cardíaco.” O texto mostra que o mesmo se aplica aos booms de crédito, períodos em que o volume de empréstimos na economia aumenta com muita rapidez.

Um boom ruim pode ser seguido por um crescimento econômico mais lento ou até mesmo por uma recessão. Como diferenciar o bom do mau crédito? “A resposta: ele é alimentado pelo otimismo exagerado dos investidores. Quando a economia está indo bem e todos parecem estar ganhando dinheiro, alguns investidores presumem que os bons tempos nunca chegarão ao fim. Eles assumem mais riscos do que podem razoavelmente esperar ser capazes de administrar.”

Outro método é examinar o mercado de renda fixa e ver que parcela da captação de empresas e governos corresponde a dívidas de alto rendimento, os chamados junk bonds (títulos de baixa qualidade que oferecem rendimento mais elevado para compensar o maior risco de inadimplência do emissor.) Quanto maior a proporção de dívidas de alto rendimento, maior o nível de risco no sistema financeiro.

Kirti conclui que os booms de crédito marcados por um aumento da proporção de títulos de alto rendimento foram seguidos por crescimento menor nos três ou quatro anos posteriores. Quando a parcela de alto rendimento aumenta um desvio padrão – medida estatística de quanto um número difere da média dentro de um conjunto de dados – o crescimento do PIB nos três anos seguintes é 2 pontos percentuais menor.

 

Guerra contemporânea

A Buzz Editora lança em setembro edição de luxo de A Arte da Guerra (144 páginas, 20 mil exemplares, tradução direto do chinês de Jia Sun Costa) de Sun Tzu, um verdadeiro manual sobre planejamento, estratégia e liderança.

Mas como uma obra escrita no século 5 a.C., focada no universo militar, pode ajudar na carreira de alguém em 2018? A cultura corporativa contemporânea se assemelha bastante ao ambiente de uma batalha. E assim, as estratégias ensinadas por Sun Tzu podem ser aplicadas ao mundo dos negócios, com o objetivo de ajudar uma empresa e seus liderem a serem vitoriosos em sua área de atuação”, explica a editora.

 

Maricá

A vizinha Maricá, esta “droga” de cidade, na opinião do candidato a governador e ex-prefeito do Rio Eduardo Paes (na verdade, ele usou um palavrão), é um balneário que mais recebe royalties do petróleo depois do Rio. A prefeitura, comandada pelo PT, assinou convênio com a Polícia Militar para garantir a segurança dos moradores e turistas, desembolsando R$ 12,557 milhões.

 

Carros para a Segurança

Paulatinamente a Secretaria de Segurança do Estado do Rio está se preparando para enfrentar a insegurança no estado. Recentemente, o secretário interventor, General Richard Fernandez Nunes, autorizou a compra de veículos à Nissan do Brasil Automóveis, com valor total de R$ 48,416 milhões, divididos em três lotes, o primeiro dos quais de R$ 42,016 milhões. A publicação está no DO de 27 de agosto último.

 

Narciso acha feio o que não é espelho

Estrondoso o silêncio da grande mídia sobre a pesquisa Vox Populi/CUT sobre a corrida presidencial.

 

Rápidas

Na próxima terça-feira, Claudio Castro e Bayard Boiteux, da Associação dos Embaixadores de Turismo do RJ, recebem para café da manha o corpo consular sediado no Rio, no Sofitel Ipanema. Como palestrantes, Ana Botafogo e Michael Nagy *** O curso de Gestão de Entretenimento e Marketing no Esporte do IAG - Escola de Negócios da PUC-Rio realiza neste sábado, às 9h, o seminário “Um olhar 360 sobre a Copa na Rússia”. Inscrição: bit.ly/seminariocopadomundorussia2018 *** As próximas eliminatórias do concurso Revela Gospel acontecem nos dias 17 e 24 de setembro, às 17h, na praça de alimentação do Shopping Jardim Guadalupe *** O FGV Ibre realizará o III Seminário de Análise Conjuntural de 2018 nesta segunda-feira, das 16h às 18h, no Rio. Inscrições: http://portalibre.fgv.br *** O cônsul-geral da Argentina no Brasil, Luis Castillo, recebeu, nesta quarta-feira, em sua residência, no bairro dos Jardins, na zona oeste da capital paulista, cerca de 70 convidados que acompanharam o lançamento da 1ª Semana da Gastronomia Argentina, que acontecerá de 25 a 30 de setembro.